#14 Le dernier terme de l’équation P0 doit être 1,15⁴ (plutôt que 1,154)

#23b) La solution est à remplacer par celle-ci :
VA₀ = (2 x 1,05)/(0,15 – 0,05) = 21 $

Il faut aussi ajouter la réponse à la question c)

Nous cherchons la valeur de N. Lorsque la croissance sera de 5%, la valeur actuelle du prix de l’action sera de :
VA0 = (2 x 1,15^Nx 1,05)(0,15 – 0,05) x (1,15)^-N; ce qui nous donne toujours 21 $ peu importe N
Ensuite, la valeur actuelle de chaque dividende versé jusqu’au temps N est 2$ (puisque le taux de croissance est égal au rendement exigé). Nous avons donc : 2$ x N + 21$ = 50$ ; N = 14,5.

Le taux de croissance se maintiendra donc à 15 % durant 14,5 années.


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