1. Vous avez investi 60% de votre argent dans des bons du trésor qui rapportent 5%, et 40% dans des actions dont le rendement anticipé est de 10% avec un écart type de 12%. Le rendement espéré et l'écart type de votre portefeuille sont respectivement de :
4% et 3%
6% et 7%
7% et 5%
7% et 6%

2. Quels sont les objectifs et les contraintes à prendre en compte lorsqu'on élabore l'énoncé de la politique de placement :
Les préférences de risque et de rendement de l'investisseur
Les besoins de liquidité et l'horizon de placement de l'investisseur
Les considérations règlementaires, légales et fiscales de l'investisseur
Toutes les propositions ci-dessus

3. Vous avez devant vous un énoncé de politique de placement qui stipule un besoin de protection du capital contre l'inflation, un besoin de revenus courants, un horizon temporelle de long terme, de faible besoin de liquidité et une exemption fiscale. Cet énoncé de politique de placement représente probablement celui :
d'un fonds de retraite à avantages définis
d'une fondation
d'une banque commerciale
d'une compagnie d'assurance-vie

4. Vous recherchez une batisse à appartement. Le revenu brut de loyer en tenant compte des taux de vacances est de 500 000$ et vous estimez les dépenses totales à 200 000$. Si votre taux de capitalisation est de 10%, quelle valeur attribuerez-vous à cette batisse en utilisant l'approche de la capitalisation directe?
2 500 000 $
3 000 000 $
3 500 000 $
0 $

5. Quelle est la valeur d'une action dont le dividende l'année dernière a été de 1 $ lorsque vous estimez que le divendende de l'année prochaine sera de 10% plus élevé et que l'action pourra être revendu à la fin de l'année à 25$? Le taux sans risque sur le marché est de 8%, le rendement du marché est de 13% et le risque systématique du titre est égal à 1,2.
19,45 $
22,89 $
24,00 $
26,74 $

6. Le taux de croissance des dividendes de l'entreprise ABX est de 5% par action. Le taux de rendement exigé sur les titres de même classe de risque que ABX est de 15% et vous anticipez que ABX versera un dividende de 1$ par action l'année prochaine. Quelle est la valeur prévue de l'action de ABX dans exactement quatre ans (P4)?
10,00 $
12,16 $
14,21 $
16,32 $

7. Une obligation est dite à prime si:
Taux de coupon = Taux de rendement courant = Taux de rendement à l'échéance
Taux de coupon 'inférieur au' Taux de rendement courant 'inférieur au' Taux de rendement à l'échéance
Taux de coupon 'supérieur au' Taux de rendement courant 'supérieur au' Taux de rendement à l'échéance
Taux de coupon 'supérieur au' Taux de rendement courant 'inférieur au' Taux de rendement à l'échéance

8. Une cote de _____ indique que l'obligation est une obligation à revenu qui ne paie pas présentement d'intérêt, alors qu'une cote de crédit de ______ est attribuée aux obligations de très grande qualité.
B et A
C et AAA
D et AA
F et AAA

9. Laquelle des transactions suivante représente une couverture de portefeuille ?
Acheter une action et vendre une option d'achat sur cette action
Acheter une action et acheter une option d'achat sur cette action
Acheter une action et vendre une option de vente sur cette action
Acheter une action et acheter une option de vente sur cette action

10. Une option de vente sur action avec un prix d'exercice de 50$ se vend à 4$, alors qu'une option d'achat sur la même action et le même prix d'exercice se transige à 6$. La perte maximale du vendeur de l'option de vente et le gain maximum du vendeur de l'option d'achat sont respectivement de :
50$ et 6 $
46$ et 6 $
50 $ et 44 $
46 $ et 46 $

11. Selon l'hypothèse de l'efficience des marchés, si vous ne pouvez réaliser des rendements anormaux à partir d'analyses plus poussées du marché, il faut alors :
I. Repartir votre actif entre les titres à faibles ratios cours/bénéfice et les titres à ratios cours/bénéfice élevés.
II. Diversifier entièrement votre portefeuille sur une base globale
III. Minimiser vos frais de transaction
IV. Prendre toute décision d'investissement sur la base des rendements espérés seulement
Les propositions I et II seulement sont exactes
Les propositions II et III seulement sont exactes
Les propositions III et IV seulement sont exactes
Les propositions I et V seulement sont exactes

12. La convexité est un attribut important d'une obligation parce que :
Elle peut être utilisée pour détermier le ratio optimale de couverture contre le risque de taux d'intérêt
Elle mesure la volatilité des obligations non-convertibles
La pente de la courbe du prix selon le rendement n'est pas linéaire
La pente de la courbe du prix selon l'échéance des obligations rachetables est limitée à des niveaux faibles de taux d'intérêt.

13. Toutes les propositions suivantes sont vraies à l'exception de :
La chambre de compensation protège les négocients de contrats à terme boursiers (futures) contre le risque de défaut de la contrepartie.
La marge initiale requise sur le marché à terme boursier doit être déposée en espèces.
La couverture de risque est la principale raison sociale du marché des contrats à terme.
Les contrats à terme permettent aux investisseurs de connaître le prix comptant futur anticipé par le marché.

14. La durée modifiée d'une obligation se vendant à 850 $ sur le marché est estimée à 8. Si les taux d'intérêt baissent de 50 points de base, le prix de l'obligation :
Baissera de 22,50 $
Augmentera de $ 4 $
Augmentera de 22,50$
Augmentera de 34 $

15. Laquelle des propositions ci-après est fausse lorsqu'on compare une compagnie d'assurance-vie à une compagnie d'assurance de biens et dommages?
Les compagnies d'assurance dommages ont un besoin de liquidité plus élevé que celui des compagnies d'assurance-vie.
Les compagnies d'assurance dommages ont un horizon de placement plus long que celui des compagnies d'assurance-vie.
Les compagnies d'assurance dommages sont plus sensible à l'inflation que les compagnies d'assurance-vie.
Les compagnies d'assurance dommages ont un retard à rattraper dans la selection des investissements.

16. La théorie de la structure à terme des taux d'intérêt qui stipule que le risque augmente avec l'échéance est :
La théorie des anticipations pures
La théorie de la prime de liquidité
La théorie des habitats préférés
La théorie de la segmentation des marchés

17. L'écart type des rendements de l'action X est de 0,25 et de 0,30 pour l'action Y. La covariance entre les rendements des deux titres est de 0,025. Par conséquent, la corrélation entre les taux de rendement de X et Y est de :
0,10
0,20
0,33
0,35

18. Lesquelles des propositions suivantes relatives aux options américaines et européennes sont vraies :
I. Les options américaines ne peuvent être exercées qu'à l'échéance.
II. Les options européennes peuvent être exercées en tout temps jusqu'à l'échéance
III. La majorité des options transigées sur les marchés financiers sont des options américaines
IV. La valeur d'une option américaine est supérieure ou égale à celle d'une option européenne.
Toutes les quatre propositions ci dessus
Aucune des propositions ci-dessus
Les propositions I et II seulement
Les propositions III et IV seulement

19. Les investisseurs ne doivent pas se baser seulement sur l'approche des ventes comparables pour évaluer des actifs immobiliers parce que :
Dans une certaine mesure, chaque propriété est unique
Cette approche est basée sur les prix demandés et non les prix offerts
Cette approche ne prend pas en compte certaines caractéristiques démographiques
Cette approche est basée dur les prix offerts et non les prix demandés.

20. Lesquelles des propositions suivantes relatives à la diversification de portefeuille sont exactes :
I. 90% des avantages de réduction de risque sont réalisés lorsque le portefeuille comptent entre 12 et 18 titres différents.
II. Puisque la diversification réduit le risque total d'un portefeuille, elle doit nécessairement entrainer une réduction du rendement du portefeuille.
II. Une bonne stratégie de diversification doit permettre de réduire voire d'éliminer le risque non-systématique d'un portefeuille.
IV. Une bonne stratégie de diversification doit permettre de réduire voire d'éliminer le risque systématique d'un portefeuille.
Les propositions I et II seulement
Les propositions I et III seulement
Les propositions I, II et III seulement
Les propositions I et IV seulement

21. L'utilisation d'un mauvais indice pour calculer la performance peut conduire à des mesures erronées de performance puisque :
Le coefficient beta peut être mal évalué.
Le taux sans risque peut être trop faible
La pente de la droite de marché des titres (SML) tend à être sous-évaluée
Les propositions A et C.

22. Lequel des signaux ci-après est un indicateur de marché à la baisse pour un adepte des stratégies des optinions contraires.
Un faible ratio des volumes de transaction sur le marché hors cote par rapport à celui du parquet de la bourse.
Un ratio élevé des liquidité des fonds mutuels par rapport à leur actif.
Un faible ratio des options de vente par rapport aux options d'achat
La majorité des spéculateurs du marché des contrats à terme boursiers sur action anticipent un marché baissier.

23. Le taux de rendement exigé sur l'action CIPAR est de 14%. L'entreprise CIPAR affiche un taux de croissance annuel constant de 6%, un rendement sur l''avoir des actionnaires de 15%. Si le taux de rétention des bénéfices de CIPAR est de 40%, le ratio cours/bénéfices de cette entreprise devrait être de :
4,4
5,0
6,7
7,5

24. La mesure de risque sur la droite de marché des capitaux (CML) est :
Le risque spécifique
L'écart type des rendements
Le risque de taux de réinvestissement
Le beta

25. Vous avez identifié une action qui se vend à 40$ avec un dividende annuel anticipé de 2,50 $. Les analystes s'entendent sur un taux de croissance soutenable à long terme de 6% pour cette action. Si le marché des capitaux est en équilibre, quel est le taux de rendement exigé sur ce titre?
8,50%
12,50%
13,50%
15,0%

26. Dans ________ des portefeuilles bien diversifiés d'actions, d'obligations et des portefeuilles internationaux sont combinés pour constituer un portefeuille global qui réflète les objectifs et les contraintes d'un investisseur.
La gestion de portefeuille
L'allocation d'actif
La théorie moderne de portefeuille
La gestion de trust

27. Le taux comptant (spot) de six mois est de 4% et le taux comptant d'un an est de 9% (4,5% sur une base semi-annuelle). En se basant sur la théorie pure des anticipations des taux d'intérêt, quel est le taux comptant implicite de six mois qui prévaudra sur le marché dans six mois?
3%
4%
5%
6%

28. Laquelle des affirmations suivantes n'est pas une critique relative au «beta»?
Le beta estimé change en fonction de la période d'estimation et de l'indice de marché utilisé.
Les betas des titres individuels sont très instables
Des facteurs autres que les fluctuations du marché influencent les rendements des actions
Plus il y a de titres individuels dans un portefeuille, plus élévé est le R-carré associé à la regression qui permet d'estimer le coefficient beta.

29. Une débenture de valeur nominale de 1000 $ a des coupons de 10% semi-annuels et une échéance de 20 ans. Quel est le rendement courant de cette débenture si elle se négocie actuellement sur la marché à 1100$?
10,5%
10,0%
9,1%
8,9%

30. Lesquelles des propositions suivantes relatives à la performance d'une industrie sont vraies?
I. Les entreprises ayant des actifs importants au bilan ont tendance à afficher de faible ROA (rendement sur actifs).
II. Plus le ratio d'endettement d'une entreprise est élevé, plus important est son rendement sur l'avoir des actionnaires (ROE)
III. Si une entreprise n'a aucune dette dans sa structure de capital, alors son ROE serait supérieur à son ROA.
IV. On attribue à des industries à maturité des ratios élevés de distribution des bénéfices.
Les propositions I et II seulement
Les propositions I et III seulement
Les propositions I, II et IV seulement
Les propositions I, II, III et IV.

31. Vous avez prévu un multiple de 10 pour l'indice de marché avec des bénéfices de 50$ et un dividende de 35$. L'indice se vend actuellement à 510 $. Si vous devriez acheter l'indice, quel serait votre rendement réalisé sur la périose de détention.
-8,6%
0,0%
4,9%
6,2%

32. Les produits dérivés sont très importants :
I. Parce qu'ils permettent de rendre les marchés complets
II. Parce qu'ils permettent à des investisseurs de spéculer
III. Parce qu'ils permettent aux entreprises de faire la couverture de leur risque
IV. Parce qu'ils permettent de faire de l'arbitrage
V. Parce qu'ils augmentent l'efficience des transactions
Les propositions I, III et IV seulement
Les propositions I, III et V seulement
Les propositions I et III seulement
Les propositions I, II, III, IV et V