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A
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B
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C
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D
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E
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F
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Données |
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Notations du recueil |
Notations Excel |
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| 5 |
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an 0 |
an 1 |
an 2 |
t |
t |
| 6 |
mode 1 |
2
000,00 $ |
-
$ |
-
$ |
FMt |
valeurt |
| 7 |
mode 2 |
1
000,00 $ |
1
000,00 $ |
-
$ |
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| 8 |
mode 3 |
-
$ |
1
000,00 $ |
1
000,00 $ |
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| 9 |
mode 4 |
-
$ |
-
$ |
2
000,00 $ |
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| 10 |
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| 11 |
taux d'intérêt |
5% |
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i |
taux |
| 12 |
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| 13 |
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| 14 |
Calculs |
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| 15 |
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| 16 |
1. Valeurs
accumulées |
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S FMt
* (1+i)N-t |
VC |
| 17 |
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| 18 |
mode 1 |
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2
205,00 $ |
2
205,00 $ |
| 19 |
mode 2 |
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2
152,50 $ |
2
152,50 $ |
| 20 |
mode 3 |
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2
050,00 $ |
2
050,00 $ |
| 21 |
mode 4 |
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2
000,00 $ |
2
000,00 $ |
| 22 |
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| 23 |
2. Valeurs
actuelles |
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S FMt
/ (1+i)t |
VA |
| 24 |
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| 25 |
mode 1 |
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2
000,00 $ |
2
000,00 $ |
| 26 |
mode 2 |
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|
1
952,38 $ |
1
952,38 $ |
| 27 |
mode 3 |
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|
1
859,41 $ |
1
859,41 $ |
| 28 |
mode 4 |
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|
1
814,06 $ |
1
814,06 $ |
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| Remarques |
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| 1. La formule de valeurs accumulées
S FMt
* (1+i)N-t est moins complexe qu'il
ne semble: c'est |
| simplement la somme de chacun des
flux monétaires cumulés à l'an N=2. |
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| 2. De la même façon,
la formule de valeurs actuelles est la somme de chacun des flux monétaires |
| actualisés à l'an 0. |
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| 3. Dans la dernière colonne
on a tenté d'utiliser une fonction financière de Excel. Malheureusement |
| les fonctions dont on aurait besoin
n'existent pas exactement sous la forme voulue. Aussi des |
| rajustements ont-ils été
nécessaires..Commençons par regarder les valeurs actuelles.
On voit dans la |
| cellule F25 que c'est la fonction
VAN(taux; valeur1; valeur2; ...) qui a été utilisée.
Ici on ne pouvait pas |
| utiliser la fonction VA, analogue
de la fonction VC employée pour le problème 2. En
effet VA, comme |
| VC, suppose que tous les flux
monétaires sont égaux, ce qui n'est pas le cas ici. |
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| 4. La fonction VAN(taux; valeur1;
valeur2; ...) calcule la valeur actualisée à l'an 0 d'une
série de flux |
| monétaires débutant
à l'an 1. Examinez le contenu de la cellule F25: pourquoi y a-t-on
multiplié VAN par |
| le facteur de correction (1+$B$11)?
Parce que nos flux monétaires débutent ici à l'an
0 et non à l'an 1 |
| comme le suppose la fonction VAN!
On avait donc actualisé pour une période de trop (pour l'an
-1) et il |
| a fallu ramener le résultat
de l'an -1 à l'an 0 par une "finalisation" d'une période! |
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| 5. Le calcul des valeurs accumulées
d'une série de flux monétaires variables se prête encore
moins à |
| l'utilisation d'une fonction Excel.
Là encore il faut passer par la fonction VAN. Le calcul est
donc fait pour |
| l'an -1, alors que nous le voulons
pour l'an 2. D'où le facteur correctif (1+i)3. |