Contents of the January 98 issue
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ARTICLES GÉNÉRAUX |
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ACE, XL, MID OCEAN AND MRM AND THE
BERMUDA MARKET by Dan R. Anderson |
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CAPITAL DE RISQUE: PIERRE ANGULAIRE
DE L'INNOVATION TECHNOLOGIQUE par Denis Dionne |
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L'ASSURANCE DANS LE DOMAINE DE LA
CONSTRUCTION - partie 2 par André Legrand et Josée Noiseux |
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CONTROLLING THE INTEREST RATE
RISK OF A PROPERTY-LIABILITY INSURANCE FIRM by Patrick Gougeon |
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D'ALPHA À OMEGA OU DE LA
COMPLÉMENTARITÉ D'UN ORGANISME PRIVÉ PAR RAPPORT À
UN SERVICE PUBLIC par Michel Allard
ARTICLE ÉVALUÉ |
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OFFRE D'ASSURANCE NON-VIE: UNE REVUE
DE LA LITTÉRATURE RÉCENTE par Georges Dionne |
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Chroniques |
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FAITS D'ACTUALITÉ par Rémi Moreau |
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NOUVELLES DU BAC par différents collaborateurs du BAC |
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CHRONIQUE JURIDIQUE par Rémi Moreau |
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REINSURANCE DIALOGUE by Christopher Robey |
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CHRONIQUE DES CHAIRES par Rémi Moreau |
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CHRONIQUE ACTUARIELLE par différents collaborateurs du Groupe-conseil Aon inc. |
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CHRONIQUE DE DOCUMENTATION par Rémi Moreau |
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THE INTERNET SURFER PAGE |
ACE, XL, MID OCEAN AND MRM AND
THE BERMUDA MARKET
by Dan R. Anderson
Abstract
This article discusses the development of four key organizations in the Bermuda market, ACE, XL, Mid Ocean and Mutual Risk Management Ltd. Several common factors among these four corporations, which have contributed to their considerable success, are examined. Several of those factors are becoming defining characteristics of modern risk financing groups. These four organizations have been instrumental in transforming Bermuda into one of the world's leading risk financing markets. The article concludes with a discussion of future challenges for these four groups and Bermuda market.
Cet article traite de l'évolution de quatre compagnies opérant sur le marché des Bermudes à savoir ACE, XL, Mid Ocean et Mutual Risk Management Ltd. L'auteur examine plusieurs facteurs qui leur sont communs et qui sont associés à leur immense succès, plusieurs d'entre eux étant des caractéristiques significatives au sein des groupes œuvrant actuellement dans le financement des risques. Ces quatre compagnies ont contribué à la transformation du marché des Bermudes, le classant comme l'un des chefs de file mondiaux dans le financement des risques. L'auteur conclut par une réflexion sur la défis futurs auxquels seront confrontés ces quatre organismes ainsi que le marché des Bermudes.
CAPITAL DE RISQUE: PIERRE
ANGULAIRE DE L'INNOVATION TECHNOLOGIQUE
par Denis Dionne
Résumé
L'auteur identifie les principaux ingrédients du succès en haute technologie, notamment la présence de centres de recherche et d'universités, la fiscalité relative à la recherche et au développement, la qualité et le coût de la vie, la disponibilité d'une main-d'œuvre qualifiée et, enfin, les sources de capital de risque technologique. L'auteur insiste particulièrement sur ce dernier point, où il compare l'avance actuelle du Québec sur le reste du Canada pour son offre de capital de risque.
The author describes the key success ingredients in high technology, such as academic research centers, R&D fiscal incentives, quality and cost of life, qualified workmanship availability, and technology risk capital. He emphasizes that last point and compares the Quebec leading position with the rest of Canada on risk capital.
L'ASSURANCE DANS LE DOMAINE DE
LA CONSTRUCTION - partie 2
par André Legrand et Josée Noiseux
Résumé
Dans la première partie de leur article publié dans le numéro précédent, les auteurs se sont penchés sur l'assurance de chantiers. Ils se sont attardés notamment à définir les garanties d'assurance que l'on retrouve habituellement dans ce contrat d'assurance ainsi que les clauses d'exclusion les plus fréquentes. Dans la deuxième partie de leur article, ils se penchent sur l'assurance de responsabilité civile générale et l'assurance de responsabilité professionnelle.
In the first part of their article published in the previous issue, the authors discussed issues relating to property insurance, namely the general scope of such policies as well as their customary limitations and exclusions. They turn their attention, in this article, to general liability insurance and professional liability insurance.
CONTROLLING THE INTEREST
RATE RISK OF A PROPERTY-LIABILITY INSURANCE FIRM
by Patrick Gougeon
Abstract
Deregulation and globalisation have contributed to increase the volatility of financial markets. As a result understanding and controlling the risk arising from changes in interest rates has become a major issue, particularly for financial intermediaries which are considered most exposed to it. In this paper the author addresses the particular case of a property-liability insurance firm. Once basic concepts have been presented, the determinants of the interest rate risk exposure are identified. A discussion follows to analyse the difficulties encountered to control the risk and to present possible risk reducing strategies. The author observes that the necessary conditions for immunisation might be difficult to fulfil, particularly when the goodwill represents a significant part of the firm's economic value of assets. The complexity of the situation and the importance of subjective factors in the determination of the interest rate risk exposure of the insurer's equity value are finally presented in the conclusion as major impediments to more rationality from investors which might well explain a high volatility of insurance stock prices.
La dérégulation et la globalisation ont contribué à accroître la volatilité des marchés financiers. En conséquence, l'analyse et le contrôle du risque provenant de la variation des taux d'intérêt sont devenus des préoccupations majeures, en particuliers pour les intermédiaires financiers qui sont réputés fortement exposés à cette forme de risque. Dans ce papier l'auteur s'intéresse au cas particulier d'une compagnie d'assurance de dommages. Une fois présentés les concepts fondamentaux, l'analyse porte sur les déterminants de l'exposition au risque de taux. Une discussion s'engage ensuite; elle met en évidence les difficultés rencontrées pour contrôler ce risque et permet de présenter quelques stratégies de couverture. L'auteur observe que les conditions nécessaires à l'immunisation peuvent s'avérer difficile à satisfaire, notamment si l'achalandage représente une part importante de la valeur économique de l'actif. Dans la conclusion, la complexité de la situation analysée et l'importance des facteurs subjectifs sont enfin présentés comme autant d'obstacles à la rationalité des investisseurs qui pourraient bien expliquer une forte volatilité du prix des titres représentatifs de sociétés d'assurances.
D'ALPHA À OMEGA OU DE LA
COMPLÉMENTARITÉ D'UN ORGANISME PRIVÉ PAR RAPPORT À
UN SERVICE PUBLIC
par Michel Allard
Résumé
L'auteur fait le point sur les principales activités de l'agence, après plus d'un an d'existence de cette association professionnelle. Il aborde principalement les services de consultation, de recherche, de documentation, de formation, d'information, d'enquête, de prévention et de liaison.
The author, commissaire divisionnaire under his duties for ALFA, describes its main areas of activity, one year after the creation of this professional agency with mandate of combating insurance fraud. The following services are explained : consultation, research, documentation, training, information, inquiry, prevention and relationship with public organisms.
OFFRE D'ASSURANCE NON-VIE: UNE
REVUE DE LA LITTÉRATURE RÉCENTE
par Georges Dionne
Résumé
Dans cet article, nous présentons une revue de la littérature sur l'offre d'assurance non vie. Nous insistons sur le fait qu'un assureur est un intermédiaire financier qui réduit les coûts de transaction dans l'économie en permettant à des agents de se protéger contre certains risques, tout en finançant des projets financiers et autres. Comme, pour tout preneur de risque, l'assureur doit toujours avoir à l'esprit les interrelations entre tous les risques de son portefeuille lorsqu'il offre différents produits. Les activités de tarification doivent être coordonnées avec celles des placements financiers et la prise en charge de certains risques non parfaitement diversifiables doit être coordonnée avec les activités de diversification du risque agrégé de l'assureur. Plusieurs sujets sont abordés, dont la tarification financière de l'assurance, les cycles, la réglementation, les structures de marché, les économies d'échelle, les problèmes d'information assureurs-assurés, la gestion des risques et la participation gouvernementale.
We present, in this article, a literature review of non-life insurance supply. We put the emphasis on the fact that insurers are financial intermediaries that reduce transaction costs in the economy by allowing the protection of agents against many risks and by financing all investment projects. As any risk taker, the insurer must always take into account of interrelationships between risks in its portfolio when offering different products. Insurance tarification must be coordinated with financial investments and participation in non-diversifiable risks must be coordinated with diversification of global risk. Many subjects are discussed, as financial insurance tarification, cycles, regulation, market structures, economies of scale, information problems between insurers and insureds, risk management and governmental participation.
LES TRAVAUX DES CHAIRES EN ASSURANCE
par Rémi Moreau
LES TRAVAUX DE LA CHAIRE DE GESTION DES RISQUES (HEC)
- 1996-1997
Extrait tiré du Rapport d'activités de la Chaire de gestion
des risques pour l'année académique 1996-1997 préparé
par Georges Dionne
Dans le cadre de la chronique amorcée dans le numéro de juillet 1997, dans laquelle nous avons présenté sommairement les titres des travaux réalisés par la Chaire en assurance L'Industrielle-Alliance pour l'année 1996-1997, nous récidivons dans ce numéro en renseignant le lecteur sur les travaux de la Chaire de gestion de risques de l'École des Hautes Études Commerciales pour l'année 1996-1997.
Introduction
En juin 1996, l'École de Hautes Études Commerciales annonçait la création de la Chaire de gestion des risques, dirigée par Georges Dionne, dans le but d'attirer des professeurs de réputation internationale et d'accentuer la recherche et la formation d'étudiants dans le domaine de la gestion des risques et de l'assurance.
Mission et domaines de recherche et de formation
La Chaire a une mission en trois volets:
Trois domaines de recherche et de formation sont privilégiés par la Chaire:
1. La gestion des risques des entreprises.
2. La gestion des risques de particuliers.
3. La gestion des risques d'assurance.
Problématique
La problématique majeure de la recherche concerne différentes interrelations entre les différents risques individuels et collectifs. Pendant trop longtemps, à quelques exceptions près, on a étudié et évalué les risques de différentes dimensions sans tenir compte de leurs interrelations et sans calculer les risques globaux ou agrégés des différents portefeuilles. Cette constatation ne touche pas uniquement les portefeuilles financiers des grandes institutions financières, qui se doivent de bien évaluer les risques agrégés ou globaux, mais également ceux des grandes entreprises qui doivent intégrer leurs choix d'assurances à leurs choix financiers et des particuliers qui ne peuvent plus considérer leurs risques de placement comme étant nécessairement indépendants de leurs autres risques, comme ceux des accidents du travail, de leurs caisses de retraite ou des atteintes à leur patrimoine.
Nous décrivons brièvement les principales orientations de recherche de la Chaire pour les deux prochaines années.
Domaines de recherches
1. Gestion des risques des entreprises
La gestion des risques des entreprises est devenue très populaire dans différents milieux. Des grandes banques ont mis sur pied des services de recherche et de gestion des risques ; certaines institutions financières investissent beaucoup de ressources pour former leur personnel afin de réorienter leur gestion en fonction du risque global de leur portefeuille ; des bureaux de conseillers financiers et de consultants proposent différentes formules de mesure de risque ; des gouvernements se demandent comment réglementer ces nouveaux risques ou contrôler les entreprises qui les subissent... Bref, tous cherchent à s'adapter à des nouvelles réalités de marché.
La définition du concept de risque a également beaucoup évolué au cours des dernières années. En particulier, les notions traditionnelles de diversification de portefeuille et de risque de marché ont été remises en question par plusieurs chercheurs et praticiens de la finance. Pendant plusieurs années, les produits dérivés ont connu une croissance élevée, car ils représentaient des instruments de diversification peu coûteux, mais ils sont maintenant perçus comme étant dangereux, car ils peuvent être la cause de pertes financières ou de faillites importantes.
Le risque de crédit est un exemple de risque qui n'était pas vraiment préoccupant durant les années 80, lorsque les marchés étaient en pleine croissance. Maintenant qu'ils ont atteint une certaine maturité, on se rend compte que tous ces risques individuels de non-paiement potentiels représentent un risque collectif important pour les banques, car ils sont sujets, entre autres choses, aux mêmes fluctuations économiques. Ce qui est même plus inquiétant pour les financiers, c'est que l'on ne sait pas vraiment comment mesurer et intégrer ces nouveaux risques dans la gestion de court et de long terme : on n'a pas d'instruments qui permettent de les intégrer dans le prix du crédit. Des situations semblables peuvent être documentées sur le risque de capital ou d'autres formes de risques financiers.
Les risques environnementaux non assurables sont une autre forme de risque non bien diversifié. Leur prise en compte a un effet sur toute la gestion des risques des entreprises en fonction de leur position de crédit et de leur diversification internationale.
Finalement, les portefeuilles des assureurs sont eux-mêmes devenus très risqués. Le réflexe traditionnel de reporter les grands risques et les risques collectifs à des réassureurs ne représente plus, aux yeux de plusieurs, un instrument de diversification attrayant, les réassureurs ayant eux-mêmes des difficultés à diversifier leur portefeuille. Des produits financiers sont devenus des substituts ou des compléments de certaines formes de réassurance, mais leur gestion dans un contexte de mesure du risque global du portefeuille des compagnies demeure encore très problématique.
Nos travaux dans ce domaine sont concentrés, pour le moment, sur deux sujets. Un premier touche la gestion des risques de responsabilité civile des entreprises, avec application aux risques de pollution. Comment définir des stratégies dans un environnement juridique et technique en constante évolution ? Deux étudiants postdoctoraux en stage à la Chaire y ont travaillé durant cette année universitaire. Une nouvelle stagiaire postdoctorale séjournera à la Chaire durant l'année 1997-1998 pour poursuivre des recherches sur ces sujets.
Le second projet concerne le risque de crédit. Nous développons actuellement un projet de recherche sur le risque de crédit associé aux fluctuations des taux d'intérêt.
2. Gestion des risques des particuliers
Les particuliers sont constamment confrontés à des risques : risques d'accidents d'automobile ou de travail, loteries, pollution, maladie, incendie, faillite, mortalité (suicide), retraite, ... Ces risques sont plus ou moins correlés entre eux et plus ou moins choisis. Souvent, les risques individuels ne sont pas observables (anti-sélection) par différents interlocuteurs (banque, compagnie d'assurances, médecin) et ils sont influencés par des comportements individuels non observables (risque moral) dans la plupart des marchés.
Il est surprenant de constater que très peu de chercheurs ont proposé des modèles de comportement qui tiennent compte de façon simultanée de ces différents risques et comportements en présence d'asymétrie d'information. Cette constatation vaut également pour les praticiens qui offrent souvent des produits financiers qui ne tiennent pas vraiment compte des portefeuilles globaux de leurs clients. On se limite trop souvent aux portefeuilles financiers et on oublie les risques non assurés (plus ou moins choisis).
Notre but est donc d'analyser comment la prise en compte des différents risques (assurables ou non) d'un portefeuille individuel peut influencer les choix d'activités de prévention et d'actifs. Le point de départ naturel est le modèle traditionnel de choix de portefeuille qui permet de considérer plusieurs risques financiers à la fois. Des extensions peuvent être apportées à ce modèle pour tenir compte de différents actifs plus ou moins contrôlés par les décideurs mais qui ont un effet sur la rentabilité et le risque des portefeuilles individuels. L'assurance vie collective et les caisses de retraite sont des exemples. Le lien banque-assurance en est un autre. Ce lien peut être naturellement analysé comme un problème de distribution de produits financiers complémentaires, mais il peut devenir également une source de gestion des risques. Par exemple, il est bien connu que des comportements d'épargne peuvent avoir une influence sur les incitations à la prévention contre les risques d'accidents.
Une autre préoccupation concerne la mesure des risques individuels. Est-ce que les portefeuilles individuels sont vraiment diversifiés lorsque les comportements des particuliers ou des gestionnaires de leur portefeuille et de leurs dépôts peuvent influencer leurs distributions d'accidents ? Peut-on parler de risque agrégé ou global d'un portefeuille individuel ? Si oui, comment le mesurer ?
Un projet de recherche relié à une thèse de doctorat qui porte sur la mesure du risque global d'un portefeuille de risque individuel et sur l'effet de la variation exogène du risque d'un actif sur la composition du portefeuille après avoir pris en compte des réactions optimales du détenteur du portefeuille vient d'être mené à terme. Un autre projet relié à une autre thèse de doctorat a étudié la perception des risques des décideurs riscophobes. La thèse a montré que les décideurs sont très influencés, pour exprimer leurs choix, par leur perception générale du risque et non seulement par des mesures traditionnelles comme l'espérance mathématique et la variance. Ce qui explique pourquoi différents paradoxes sont vérifiés dans beaucoup d'expérimentations simples. Une troisième thèse de doctorat en cours vérifie que le comportement de prévention des particuliers contre les accidents du travail dépend de leur attitude face au risque mais également de leur perception (non observable) des conséquences (souvent non financières) des accidents sur leur bien-être. Finalement, une quatrième thèse de doctorat étudie comment les contrats de travail peuvent être influencés par les structures financières des employeurs.
3. Gestion des risques d'assurance
L'étude des décisions optimales d'assurance dans différents marchés a également été trop souvent réalisée sans tenir compte des portefeuilles de risques des particuliers, des entreprises et des assureurs. Est-ce que, par exemple, la demande d'assurance d'une entreprise pour pertes d'exploitation ou pour des risques de pollution est fonction de son ratio d'endettement ? Est-ce que les entreprises qui achètent ces formes d'assurance ont des meilleures conditions de financement auprès des banques ? Qui est le responsable ultime devant les tribunaux en cas de poursuite judiciaire à la suite d'un accident environnemental qui génère une faillite d'entreprise ? La banque ou le pollueur ? Est-ce que l'assurance responsabilité des grandes entreprises doit être tarifée en fonction de son portefeuille financier ou doit-elle être limitée à la prise en compte de facteurs actuariels dépendant des risques assurables ? Finalement, comment assurer les risques agrégés des parcs de véhicules ?
À la Chaire, nous avons plusieurs projets de recherche en cours sur les risques d'assurance. En collaboration avec le Bureau d'assurance du Canada et plusieurs assureurs représentant plus de 70 % du marché de l'assurance automobile, nous avons entrepris une vaste étude sur la fraude à l'assurance. Trois rapports ont été produits. Nous avons étudié l'efficacité des indicateurs de fraude. Il est intéressant de remarquer que la méthodologie nécessaire à l'identification des fraudeurs est semblable à celle utilisée pour identifier ceux qui ne paient pas leurs dettes, ce qui n'implique pas nécessairement que ces derniers sont des fraudeurs. Par contre, ce résultat peut suggérer que les comportements de fraude opportunistes peuvent ne pas être indépendants et peuvent générer des risques de portefeuille aux assureurs, semblables à ceux des banques pour le crédit.
Un autre projet, intégré dans une thèse de doctorat, étudie comment la conjoncture économique peut avoir un effet sur les incendies criminels des entreprises. Encore une fois, il s'agit d'une relation de long terme agrégée qui crée des interrelations entre les risques individuels et peut influencer le risque global des portefeuilles des assureurs.
Notre équipe a complété deux études importantes financées par le programme FCAR-MTQ-SAAQ sur la sécurité routière. La première a analysé l'effet du changement de tarification de l'assurance publique (utilisation des points d'inaptitude par la SAAQ, 1992) sur les accidents et la seconde a analysé les effets des changements de réglementation (1991) des conditions d'obtention d'un permis de conduire pour les nouveaux conducteurs. Le premier projet montre qu'une tarification plus incitative réduit les accidents et les infractions. Par contre, les changements de 1991 que l'on peut qualifier d'administratifs plutôt qu'incitatifs n'ont pas eu d'effets sur la sécurité routière.
Deux nouveaux projets ont démarré durant l'année sur les risques de transporteurs routiers. Un premier analyse le comportement des conducteurs de camion et le second étudie la gestion des risques des transporteurs. Les deux projets sont très liés, car les risques d'accidents des conducteurs sont influencés par le comportement de prévention de leurs employeurs et la gestion efficace des risques d'un transporteur est fonction de ses propres incitatifs à la prévention qui peuvent avoir un effet sur le comportement des conducteurs.
Finalement, un rapport de recherche a été publié en décembre 1996 sur la demande d'assurance des grandes entreprises. Il est montré que les entreprises neutres au risque qui s'assurent obtiennent de meilleures conditions financières des banques.
Activités durant l'année 1996-1997
La première activité a été de rendre fonctionnelle la Chaire.
La seconde a été d'intégrer la revue Assurances, qui a été cédée à l'École par la société Sodarcan à l'automne 1996, sous la responsabilité de la Chaire de gestion des risques.
Nous en arrivons aux activités académiques. Deux stagiaires postdoctoraux ont séjourné à la Chaire durant l'année 1996-1997 pour effectuer des recherches sur les grands risques dont les risques environnementaux:
1. Bénédicte Coestier a complété ses études doctorales à l'Université de Paris-X Nanterre. Son stage à Montréal était financé par le Ministère des affaires extérieures français. Elle a effectué sa recherche sur les contrats bancaires dynamiques optimaux en présence de risques environnementaux. En particulier, elle a étudié les relations d'arbitrage entre les contrats d'assurance et les contrats de dette contingents ainsi que les conséquences d'étendre la responsabilité des risques environnementaux aux banques qui financent les projets d'investissements.
2. Philippe Godfroid a complété ses études doctorales dans un programme conjoint entre l'Université Catholique de Mons (Belgique) et l'Université de Toulouse (France). Son stage à Montréal a été financé par le Ministère de l'éducation du Québec. Son principal sujet de recherche a été la caractérisation des volontés à payer des individus pour se protéger contre les grands risques en fonction des comportements face au risque.
La Chaire a également accueilli pendant neuf mois une doctorante de l'Université de Tunis III, Mme Olfa Ghali, pour encadrer sa recherche sur l'estimation des paramètres des distributions d'accidents automobile. Sa base de données provenait d'une compagnie d'assurances tunisienne. Elle était principalement intéressée à mesurer les effets du nouveau système bonus-malus tunisien sur les taux d'accidents. Elle devrait compléter sa thèse d'ici un an. Georges Dionne est maintenant son directeur de thèse.
Finalement, Patrick Descamps, un doctorant de l'Université de Paris-X Nanterre a séjourné trois mois à la Chaire. Son projet de thèse concerne les distributions des pertes d'exploitation des entreprises reliées à ces incendies. Il veut montrer comment les conditions financières des entreprises affectent les distributions et les coûts des incendies.
Trois nouveaux cours ont été créés en finance, en collaboration avec la Chaire : un au doctorat, "L'incertain et l'information", un à la maîtrise, "Séminaire de finance : gestion des risques et assurances" et un au baccalauréat, "Gestion des risques". Les deux premiers ont été enseignés par Georges Dionne durant l'année académique 96-97 et le troisième sera donné pour la première fois par Martin Boyer en janvier 98.
Comme indiqué dans les pages qui suivent, la Chaire a produit des cahiers de recherche et reçoit des conférenciers. Les cahiers de recherche sont distribués dans 60 institutions du Canada, des États-Unis et d'Europe.
Durant sa première année, la Chaire a été impliquée dans l'organisation d'un colloque international et d'un congrès. Plus de 95 participants du milieu académique et de sociétés d'assurances ont assisté au colloque international sur l'assurance automobile : "L'assurance automobile : sécurité routière, nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance et réglementation", organisé conjointement avec le Centre de recherche sur les transports de l'Université de Montréal. Comme son programme l'indique, plus de 20 conférenciers des États-Unis de l'Europe et du Canada ont présenté des résultats de recherches à ce colloque. Un livre contenant la grande majorité de ces interventions sera publié par la maison d'édition Kluwer Academic Press de Boston et le livre fera partie de la collection de la Wharton School, Huebner International Series on Risk, Insurance and Economic Security. De plus, six articles ont été publiés sous forme de deux symposiums dans la revue Assurances.
Une autre activité importante a été l'organisation du 37e Congrès de la Société canadienne de science économique à laquelle une centaine de conférenciers ont participé et qui a attiré plus de cent soixante quinze participants. Plus particulièrement, la Chaire a été impliquée dans l'organisation d'une table ronde sur le capital de risque, "Capital de risque et innovations technologiques", qui regroupait les intervenants suivants : M. Michel Patry, directeur, Direction de la recherche, HEC, M. Marc Beauchamp, président, Investissements Novacap inc., M. Bernard Coupal, président directeur général, E2C2, M. Denis Dionne, président, Sofinov, filiale de la CDPQ et Georges Dionne.
La Chaire est également responsable de la préparation d'un livre de référence sur les assurances, qui sera publié par Kluwer Academic Press: " Hanbook of Insurance ". Georges Dionne en assume la direction de la publication. Finalement, M. Dionne a donné plusieurs conférences internationales dont la liste est reproduite ci-après.
Cahiers de recherche
Numéro | Titre | Auteurs |
96-01 | Corporate Insurance with Optimal Financial Contracting | B. Caillaud G. Dionne B. Jullien |
96-02 | Insurance Fraud Estimation : More Evidence from the Quebec Automobile Insurance Industry | L. Caron G. Dionne |
96-03 | Une évaluation empirique de la nouvelle tarification de l'assurance automobile (1992) au Québec | G. Dionne C. Vanasse |
97-01 | Assurance valeur à neuf et vols d'automobiles : une étude statistique | L. Bujold G. Dionne R. Gagné |
Articles publiés
(Article de revue scientifique)
DIONNE, Georges; FOMBARON, Nathalie
"Non-Convexities and the Efficiency of Equilibria in Insurance Markets
with Asymmetric Information"
Economics Letters 52 1996, p. 31-40
(Article de revue scientifique)
DIONNE, Georges; GOLLIER, Christian
"A Model of Comparative Statics For Changes in Stochastic Returns
with Dependent Risky Assets"
Journal of Risk and Uncertainty 13 1996, p. 147-162
(Article de revue scientifique)
DIONNE, Georges; ARTIS, M.; GUILLEN, M.
"Count Data Models for a Credit Scoring System"
Journal of Empirical Finance Vol. 3, no 3 1996, p. 303-325
(Article de revue scientifique)
DIONNE, Georges; MOUNSIF, Tahar
"Investment Under Demand Uncertainty: The Newsboy Problem Revisited"
The Geneva Papers on Risk and Insurance Theory 21 1996, p. 179-189
(Article de revue scientifique)
DIONNE, Georges; GAGNE, Robert
"Progrès technique et croissance de la productivité:
estimations sur un panel incomplet de firmes ayant des qualités
de production différentes"
Économie et prévision No 126 1996, p. 63-76
(Article de revue professionnelle avec arbitre)
DIONNE, Georges; BELHADJI, El-Bachir
"Évaluation de la fraude à l'assurance automobile au
Québec"
Assurances No 3 Octobre 1996, p. 365-394
(Article de revue scientifique)
MAAG, Urs; VANASSE, Charles; DIONNE, Georges; LABERGE-NADEAU, Claire
"Taxi Drivers' Accidents: How Binocular Vision Problems are Related
to their Rate and Severity in Terms of the Number of Victims"
Accident Analysis and Prevention Vol. 29, no 2 1997, p. 217-224
(Article de revue professionnelle avec arbitre)
CARON, Louis; DIONNE, Georges
"Insurance Fraud Estimation: More Evidence from Quebec Automobile
Insurance Industry"
Assurances No 4 Janvier 1997, p. 567-578
(Article de revue professionnelle avec arbitre)
BUJOLD, Louis *; DIONNE, Georges; GAGNE, Robert
"Assurance valeur à neuf et vols d'automobiles: une étude
statistique"
Assurances No 1 Avril 1997, p. 49-62
Liste des conférences données par le titulaire de la Chaire de gestion des risques
DIONNE, Georges; CAILLAUD, B.; JULIEN, B.
"Corporate Insurance: Reducing Transaction Costs in Optimal Financial
Contracting"
American Risk and Insurance Association 1996 Annual Meeting Philadelphia,
Pennsylvania
11-14 août 1996
DIONNE, Georges; GOURIEROUX, Christian
"Evidence of Adverse Selection in Automobile Insurance Markets"
23rd Seminar of the European Group of Risk and Insurance Economists Hanovre,
Allemagne
16-18 septembre 1996
DIONNE, Georges
"La tarification de l'assurance automobile au Québec et les
incitations à la sécurité routière: une étude
empirique"
Séminaire assurance Chaire FFSA d'économie de l'assurance,
Université Paris X, Nanterre, France
22 octobre 1996
DIONNE, Georges
"Risque moral et contrat à deux périodes: une étude
empirique"
Séminaire de microéconomie Université de Montréal,
Montréal, Québec
11 novembre 1996
DIONNE, Georges
"Moral Hazard and Automobile Insurance: Empirical Evidence"
Wharton School, University of Pennsylvania, Pennsylvanie
5 décembre 1996
(Déjeuner d'Archimède)
DIONNE, Georges
"La nouvelle tarification de la SAAQ (1992) a-t-elle réduit
les accidents automobiles au Québec?"
29 janvier 1997
CARON, Louis; DIONNE, Georges
"Insurance Fraud in the Quebec Automobile Insurance Industry: New
Results"
Colloque international: L'assurance automobile: sécurité
routière, nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance
et réglementation
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
17-19 avril 1997
DIONNE, Georges
Modérateur de session, "Road Insurance Regulation"
Colloque international:L'assurance automobile: sécurité routière,
nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance et réglementation
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
17-19 avril 1997
DIONNE, Georges; GHALI, Olfa; VANASSE, Charles
"The Effect of a New Bonus-Malus System on Accidents"
Colloque international: L'assurance automobile: sécurité
routière, nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance
et réglementation
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
17-19 avril 1997
DIONNE, Georges; LABERGE-NADEAU, Claire; MAAG, Urs; DESJARDINS,
Denise; MESSIER, Stephane
"Regulation of Professional Drivers and Social Costs of Road Accidents"
Colloque international: L'assurance automobile: sécurité
routière, nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance
et réglementation
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
17-19 avril 1997
DIONNE, Georges; LABERGE-NADEAU, Claire; MAAG, Urs; DESJARDINS,
Denise; MESSIER, Stephane
"An Evaluation of the 1991 Regulation for New Drivers in Quebec"
Colloque international: L'assurance automobile: sécurité
routière, nouveaux conducteurs, risques, fraude à l'assurance
et réglementation
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
17-19 avril 1997
DIONNE, Georges
Participant à une table ronde, "Capital de risque et innovations
technologiques"
37e Congrès annuel de la Société canadienne de science
économique
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
14-15 mai 1997
DIONNE, Georges; DACHRAOUI, Kaïs
"Différence de profils de salaire et de taux de séparation"
Présentation au 37e Congrès annuel de la Société
canadienne de science économique
14-15 mai 1997
DESJARDINS, Denise; LABERGE-NADEAU, Claire; MAAG, Urs;
MESSIER, Stéphane; DIONNE, Georges
"Nouveaux conducteurs: expérience durant la première
année et taux d'accidents"
37e Congrès annuel de la Société canadienne de Science
économique
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
14-15 mai 1997
VANASSE, Charles; GOURIEROUX, Christian; DIONNE, Georges
"Valeur de l'information des décisions des ménages:
applications aux choix d'assurance en présence d'asymétrie
d'information"
37e Congrès annuel de la Société canadienne de Science
économique
École des Hautes Études Commerciales, Montréal, Québec
14-15 mai 1997