Page éditoriale
Présentation des chroniques / Columns Presentation
par Rémi Moreau

Articles généraux

La crise du SRAS
par Rémi Moreau

Les fusions dans le secteur de l’assurance : des mariages de raison parfois mouvementés
par Bertrand Venard

Articles évalués

Gestion des risques et gouvernance d’entreprise
par Danielle Blanchard et Georges Dionne

La satisfaction des patients américains sous le régime « Managed Care »
par Daniel Simonet

Underwriting Profits : Are the Data Consistent with « Rationally Priced »Insurance Cycles ?
by Chao-chun Leng and Emilio Venezian

Chroniques

Étude technique
par Jean-François Outreville
Le marché mondial de la réassurance

Chronique actuarielle
par divers collaborateurs du Groupe-conseil AON
Recours collectifs et avantages sociaux à la croisée des chemins

Faits d’actualité – Assurance - Gestion des risques
par Rémi Moreau

Assurances et gestion des risques
par Gilles Bernier
La mission de la Chaire en assurance L’Industrielle-Alliance de l’Université Laval.

Chronique des chaires en assurance et en gestion des risques
par Georges Dionne
Les activités et travaux de la Chaire de gestion des risques
(HEC Montréal 2001 – 2002)

Chronique juridique
par Rémi Moreau
Les lois actuelles régissant les intermédiaires de marché

Chronique de documentation
par Rémi Moreau

La page de l’internaute
SOS-Assurés

La crise du SRAS
par Rémi Moreau

L’auteur a suivi à la trace la propagation du virus du SRAS dans le monde, de février à juin 2003. Au moment de finaliser cet article, on avait recensé dans le monde environ 8 500 cas probables et 810 décès. Un bilan tragique, mais pas aussi meurtrier que d’autres grandes épidémies qui ont sévi par le passé ou qui tuent encore, notamment le sida, la peste, la malaria, la tuberculose, la diarrhée, la rougeole, la fièvre typhoïde ou la grippe. Il tente d’abord de définir ce nouveau virus, appelé syndrome respiratoire aigu sévère (SRAS). Il en examine ensuite les principaux foyers d’infection, notamment en Asie, et sa propagation dans la région de Toronto. Il mentionne le rôle joué à cet égard par l’Organisation mondiale de la santé. Puis, il décrit les effets de la maladie sur le plan financier, notamment dans l’industrie touristique, et sur le plan de l’assu-rance, dont son impact fut somme toute relativement mineur, tant il est vrai que le SRAS est exclu d’un grand nombre de polices. Enfin, il signale les leçons à tirer de cette crise, notamment sur le plan des mesures destinées à prévenir et à contrôler la propagation du virus.

Les fusions dans le secteur de l’assurance : des mariages de raison parfois mouvementés
par Bertrand Venard

Les fusions sont une réalité importante dans le monde économique actuel. Le secteur de l’assurance n’échappe pas à cette logique de croissance externe. On peut citer le cas exemplaire de la société AXA, dont la croissance internationale rapide est en partie le fruit de cette stratégie. En dépit du caractère emblématique de l’exemple d’AXA, il ne faut pas avoir une vision trop idéalisée des conséquences d’une fusion et être conscient des nombreuses difficultés tant économiques que managériales qui peuvent en résulter. Notre propos est ici de décrire certaines difficultés d’une fusion dans le secteur de l’assurance. Nous nous fonderons sur une étude du cas d’une fusion entre deux entreprises d’assurance françaises. Nous présenterons, dans un premier temps, l’histoire et la culture des deux entreprises à l’origine de la fusion. Puis, nous expliquerons le déroulement de la fusion entre les deux entreprises. Enfin, nous décrirons les difficultés, notamment culturelles, provenant de cette fusion.
Mots clés : Assurance, fusion, culture, France, histoire.

Gestion des risques et gouvernance d’entreprise
par Danielle Blanchard et Georges Dionne

NOTE : Texte présenté à l’atelier « Remise en question de la gouvernance au sein des entreprises : oui mais encore » organisé par M. Marc Renaud, président du Conseil de recherches en sciences humaines du Canada, dans le cadre de La Conférence de Montréal, le 7 mai 2003.

Nous abordons la relation de conflits potentiels entre les objectifs de la politique de gestion des risques et celui de maximisation de la valeur des entreprises. Cette question est pertinente, car beaucoup d’entreprises ont des comités spécifiques dédiés à l’évaluation et à la gestion des risques, en particulier les banques et les compagnies d’assurances. Suite à l’affaire Enron, différentes propositions ont été formulées au sujet de la composition des différents comités au sein des conseils d’administration. Il est maintenant bien connu, dans la littérature financière, que des conflits d’intérêts peuvent se développer entre les dirigeants des entreprises et les actionnaires au sujet de la gestion des risques, notamment lorsque les dirigeants sont rémunérés par des options d’achat d’actions de l’entreprise. Nous sommes d’avis que la composition du comité d’évaluation et de gestion des risques du conseil d’administration doit être réservée à des administrateurs indépendants ne détenant pas d’options d’achat d’actions de l’entreprise.
Mots clés : Gouvernance, gestion des risques, option d’achat d’actions, conseil d’administration, Enron, administrateur indépendant.

La satisfaction des patients américains sous le régime « Managed Care »
par Daniel Simonet

Aux États-Unis, les « Health Maintenance Organizations » (HMO) se sont engagées à maîtriser la croissance des coûts de la santé. De nombreuses anecdotes ont souligné les incertitudes sur la qualité des soins sous ce régime et les restrictions que les HMO ont imposées, en particulier dans l’accès aux soins. À cela se sont ajoutées des inquiétudes sur la satisfaction des patients. Celle-ci s’est-elle dégradée sous le régime HMO? Sur ce sujet, de nombreuses études comparent la satisfaction des patients sous régime HMO à celle des patients restés dans le système traditionnel avec paiement à l’acte (régime « Fee-For-Service » ou FFS). Elles concernent également les patients vulnérables, comme les personnes âgées et démunies, illustrant à quel point la mesure de la qualité reste une tâche difficile.
Mots clés : Managed Care, HMO, patients, satisfaction, assurance.

Underwriting Profits : Are the Data Consistent with “Rationally Priced” Insurance Cycles?
by Chao-chun Leng and Emilio Venezian

Cummins et Outreville (1987) ont suggéré que les profits liés à la nature cyclique de l’assurance peuvent résulter de la fixation des prix d’assurance établie dans un environnement de prévisions rationnelles avec décalages dans l’information et dans la déclaration des profits. Ils ont rapporté que cette hypothèse se trouvait vérifiée par leurs résultats empiriques. Cet article examine en détail les tests empiriques du modèle « rational pricing » dans les cycles d’assurance. Nous montrons que, sous l’hypothèse de Cummins et Outreville, les coefficients d’auto-corrélation avec des décalages de trois ans ou plus doivent être de zéro. Les données américaines par ligne d’assurance pendant les périodes de 1960 à 1980 et de 1973 à 1997, celles de l’Europe pendant les années 1955 à 1979 et celles d’Asie pendant diverses périodes montrent que cette conséquence du modèle est contraire à l’évidence empirique.
Mots clés : Assurance, cycles de souscription, séries temporelles, processus Arima.