Symposium sur la réassurance 

Introduction

par Rémi Moreau

Panorama de la réassurance alternative
par François Bertrand

Les insuffisances de la réassurance traditionnelle
par Abdessatar Ben Hamza

ARTICLES ÉVALUÉS

The Demand for Reinsurance: Theory and Empirical Tests

by James R. Garven and Joan Lamm Tennant

Catastrophe Risk and Insurer Solvency: A diffusion-Jump Analysis

by Michael Powers and Jiandong Ren

Chroniques

FAITS D’ACTUALITÉ - ASSURANCES ET GESTION DES RISQUES
par Rémi Moreau

CHRONIQUE ACTUARIELLE
par divers collaborateurs du Groupe-conseil Aon

Technical Study

par James Greenhill

Risk Management

by Thomas Holzheu, Kurt Karl, Richard Sbaschning

Grands risques

par Rémi Moreau

LA PAGE DE L'INTERNAUTE
La SCOR
 

The Demand for Reinsurance :Theory and Empirical Tests
by James R. Garven and Joan Lamm Tennant
Dedicated to the memory of our mentor and friend, Bob Witt

L’objet de cet article est d’évaluer les coûts et les bénéfices liés à l’achat de la réassurance dans un cadre contingent des réclamations. La statique comparée du modèle suggère que la demande de réassurance est supérieure sous ces quatre hypothèses : 1) plus faible est la force financière de l’entreprise, 2) plus basse est la corrélation entre le rendement sur les investissements de l’entreprise et les coûts des réclamations, 3) plus les entreprises souscrivent des branches d’assurance caractérisées par de longues queues, 4) plus l’entreprise focalise au maximum ses investissements dans des actifs dont la fiscalité est favorable. Ces hypothèses sont testées par une analyse empirique du fonctionnement de la réassurance des entreprises américaines d’assurance de biens et de responsabilité entre 1980 et 1987.
Mots clés : Réassurance, évaluation, demande de réassurance, cadre contingent des réclamations, tests empiriques.

Catastrophe Risk and Insurer Solvency : A Diffusion-Jump Analysis
by Michael R. Powers and Jiandong Ren

Au cours des années récentes, les catastrophes réalisées ont beaucoup augmenté. Les effets de l’augmentation des risques de catastrophe sur l’industrie de l’assurance ont été profonds. Dans les marchés d’assurance courants, la possibilité qu’un assureur fasse faillite est une source importante d’incertitude pour les assureurs et leurs investisseurs. Par contre, la théorie financière et actuarielle est limitée pour analyser les contrats d’assurance avec risque de catastrophe basés sur une probabilité de défaillance. Dans cet article, nous développons un processus de diffusion basé sur un modèle Poisson qui tient compte du fait que l’assureur est confronté à la fois à du risque de catastrophe et de non-catastrophe. Sous l’hypothèse que les pertes de catastrophe sont distribuées de façon exponentielle, nous obtenons une forme analytique de la probabilité de défaillance de l’assureur. Sous l’hypothèse que les pertes de catastrophe sont constantes, nous calculons la probabilité de défaillance numériquement et comparons les résultats à ceux sous l’hypo-thèse qu’elles sont distribuées de façon exponentielle.
Mots clés : risque catastrophique, réassurance, solvabilité des assureurs, diffusion par sauts.

Panorama de la réassurance alternative
par François Bertrand

Note : Cet article a également été publié dans l’ouvrage « La réassurance », sous la direction de Jacques Blondeau et Christian Partrat, collection Assurance, Audit, Actuariat, dirigée par Alain Tosetti, Economica, 2003. Nous remercions Economica de nous avoir donné la permission de le publier.

L’acronyme anglais ART « Alternative Risk Transfer » est utilisé généralement pour comprendre tout mécanisme financier se substituant au marché traditionnel de la réassurance. Aujourd’hui, les réassureurs souscrivent une panoplie de nouveaux produits financiers destinés à gérer, se prémunir contre les risques catastrophiques ou aider au financement de projets commerciaux ou industriels. Cet article donne une définition générale de la réassurance alternative et, tel un tableau panoramique, offre une vue globale des divers produits contemporains de l’ART : les captives, les contrats pluriannuels et multibranches, les outils de gestion d’autoassurance, les protections modulées, les transferts de portefeuilles sinistres, les contrats de réassurance à engagements limités « Finite Risk Reinsurance », la titrisation, les dérivés climatiques et dérivés de crédit, tels les « Credit Default Swaps ».
Mots clés : Mécanismes de la réassurance financière, transfert alternatif des risques, marché financier.

Les insuffisances de la réassurance traditionnelle
par Abdessatar Ben Hamza

Le présent article décrit les difficultés du réassureur. Dans la première partie, l’auteur rappelle la situation du marché de la réassurance, pour voir un peu comment les réassureurs ont vécu une période mouvementée. Dans la seconde partie, il parle de l’apparition de nouveaux produits et de nouveaux marchés. On remarque que les marchés établissent les limites des risques assuranciels. Comment gérer les risques? Suite à l’explosion du marché de l’assurance, quelle serait la solution à ces problèmes que la réassurance traditionnelle n’arrive pas à satisfaire?
Mots clés : Réassureur, réassurance, marché financier.