Le mot du nouveau directeur

ARTICLES ACADÉMIQUES

Modélisation statistique du coût d’une assurance parentale pour les étudiants

par Jean-Philippe Boucher 
                                                       

Dynamic Linkages between MVA and Internal Performance Measures:

par Gilles Bernier and Chaouki Mouelhi 
                                  

Professional Liability Insurance Contracts: Claims Made Versus Occurrence Policies

par Martin Boyer and Karine Gobert   
                                        

L’impact de la sinistralité passée sur la sinistralité future (2) : une modélisation des classes de risques

REVUE DE LITTÉRATURE : ARTICLE INVITÉ
 

La marge de crédit aux consommateurs : aperçu de la littérature financière

ARTICLES PROFESSIONNELS

Obligation de défendre : conflit d’intérêts de l’assureur

par Guy Pepin 
                                                                      

Gestion de risque : le projet de financement de la centrale électrique Shajiao B

Faits d’actualité
sous la responsabilité de Rémi Moreau

1. Les régimes de retraite québécois dans la tourmente – 2. L’obligation de défendre offerte par la police d’assurance responsabilité est élargie par la Cour suprême dans les causes de malfaçon – 3. Le risque nucléaire est-il assurable ? –   4. L’inflation des coûts reliés aux changements climatiques au Canada – 5. La réforme de l’assurance santé américaine devant la Cour suprême des États-Unis – 6. L’assurance de responsabilité des administrateurs et des dirigeants : une tarification adaptée et une couverture élargie – 7. La Commission européenne a adopté une proposition de taxe sur les transactions financières – 8. Le géant bancaire suisse UBS, victime d’une fraude gigantesque – 9. Les faibles rendements boursiers font chuter les bénéfices des assureurs vie canadiens – 10. Le marché de la réassurance reste stable malgré les catastrophes naturelles de 2011 – 11. Le coût des catastrophes naturelles pour le premier semestre de 2011 selon Swiss Re – 12. L’assurance en ligne a-t-elle un impact sur les taux ? – 13. Multiples rebondissements après l’adoption d’un plan de sauvetage pour la Grèce – 14. Un défaut de paiement activerait les swaps de défaillance (CDS) – 15. Peu de progrès au G20 de novembre – 16. La crise de la dette européenne fait une première victime, acculant le courtier américain MF Global à la faillite – 17. Les inondations en Thaïlande pourraient coûter 13 milliards de dollars aux assureurs – 18. La Nouvelle-Zélande connaît la pire catastrophe écologique maritime de son histoire

Modélisation statistique du coût d’une assurance parentale pour les étudiants 
de cycles supérieurs au Québec
par Jean-Philippe Boucher

Le régime québécois d’assurance parentale (RQAP) existe depuis 2006. Ce système d’assurance matérialise les préoccupations à tendance sociale-démocrate de la population québécoise. Ce système couvre pratiquement la totalité des travailleurs au Québec, mais ne s’applique pas aux étudiants. Sachant qu’ils sont dans l’âge de procréer, il pourrait être intéressant de se questionner sur la possibilité d’étendre le régime actuel d’assurance parentale aux étudiants de maîtrise et de doctorat afin de leur donner une protection sociale dans le cas d’une naissance. À l’aide de données provenant d’un sondage auprès de la population étudiante d’études de cycles supérieurs, le présent papier propose une approche probabiliste et statistique pour prédire le nombre de naissances de parents étudiant à la maîtrise ou au doctorat au Québec. Par la suite, à l’aide de la modélisation de la natalité, nous évaluerons le coût de l’introduction d’une assurance parentale pour étudiants de cycles supérieurs au Québec. En estimant certaines informations et en posant certaines hypothèses, nous avons pu calculer un coût d’assurance d’environ 6.57 $ millions de dollar pour ce régime. Sachant que de nombreux régimes d’assurances collectives au Québec majorent le régime d’assurance parentale du Québec lorsqu’un employé quitte pour un congé parental, nous croyons que le modèle proposé pourrait aussi être utilisé pour prédire les coûts de cette couverture d’assurance.
Mots clés : Naissances, assurance parentale, données de comptage, modèle de Poisson non-homogène, temps d’attente, somme composée.
 

Dynamic Linkages between MVA 
and Internal Performance Measures: 
A Panel Cointegration Analysis of the U.S. Insurance Industry
par Gilles Bernier and Chaouki Mouelhi

Cet article utilise les récents développements de l’économétrie des panels dynamiques non stationnaires afin d’examiner la relation entre une mesure de performance externe, à savoir la valeur marchande ajoutée par action (VMA) et cinq mesures connues de performance interne que sont le bénéfice par action (BPA), le flux monétaire libre par action (FML), la valeur économique ajoutée par action (VÉA), le rendement de l’actif (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE). L’analyse consiste à tester l’existence d’une relation dynamique d’équilibre à long terme (i.e., une relation de cointégration) entre la VMA et les cinq mesures de performance interne sélectionnées. Plusieurs tests de stationnarité et deux tests de cointégration sur données de panel (Kao (1999) et Pedroni (2004)) sont appliqués sur un échantillon de 24 entreprises opérant dans le secteur des assurances aux États-Unis pour la période 1991-2004. Nos principaux résultats indiquent que les relations de cointégration les plus statistiquement significatives sont celles qui lient la VMA et la VÉA de même que la VMA et le ROA. Enfin, une analyse de robustesse via l’estimation des modèles à correction d’erreurs sur données de panel (ECMP) et une analyse comparative des résultats de la cointégration versus ceux de la corrélation supportent les résultats obtenus et les explications fournies.
Mots clés : Création de valeur, performance, cointégration, corrélation.
 

Professional Liability Insurance Contracts: Claims Made Versus Occurrence Policies
par Martin Boyer and Karine Gobert

Nous présentons une approche théorique qui s’intéresse aux déterminants du choix de type de police d’assurance entre les contrats Claims-made et les contrats Occurrence. La grande différence entre les deux types de contrats est que le premier rend responsable l’assureur actuel pour des incidents passés qui sont rapportés aujourd’hui, alors que le second rend responsable l’assureur actuel pour les incidents aujourd’hui qui ne seront rapportés que dans le futur. Le but de l’article est justement de regarder dans quelles circonstances un assuré devrait préférer un contrat plutôt que l’autre.
Mots clés: Assurance responsabilité, assurance basée sur la date des réclamations, anti sélection.
Classification JEL : G
 

L’impact de la sinistralité passée sur la sinistralité future (2) : une modélisation des classes de risques
par Olga A. Vasechko et Michel Grun-Rehomme

Dans ce marché concurrentiel de l’assurance automobile, l’assureur se doit d’inciter les bas risques (les bons conducteurs) à rester dans son portefeuille et d’attirer, dans un même temps, à lui les bas risques des autres compagnies. Encore faut-il bien estimer ces risques dans un contexte particulier d’information incomplète.
Dans cet article, on construit différents indicateurs de sinistralité antérieure, obtenus par le croisement du coefficient réduction majoration (CRM) et de l’ancienneté de permis, qui ont empiriquement un meilleur effet prédictif que le CRM sur la sinistralité future, ainsi l’assureur dispose de plusieurs stratégies. En l’absence de données longitudinales, ces indicateurs sont utilisés également pour revisiter la problématique de l’asymétrie d’information.
On constate, à l’aide de modèles Logit bivariés, utilisés pour éviter les biais liés à l’endogénéité du choix de contrat et obtenir des résultats robustes quant à l’estimation des probabilités de sinistre, que l’effet marginal (+ 9 % en moyenne) de cet indicateur de sinistralité passée sur la sinistralité actuelle est plus important que celui des autres variables. Les assurés qui choisissent un contrat RC ont en moyenne des probabilités plus élevées de sinistralité.
Mots clés : Assurance automobile, sinistralité, modèles Logit bivariés.
 

La marge de crédit aux consommateurs : aperçu de la littérature financière
par Philippe d’Astous

Les articles de recherche sur la finance des consommateurs sont peu nombreux; une majorité d’auteurs concentrent leur recherche sur les aspects institutionnels et de marché de la finance. Pourtant, la différence notable entre les individus et la structure de propriété des entreprises implique que la prise de décisions des particuliers ne peut être analysée de la même façon que celle des entreprises. Cet article propose un aperçu de la littérature financière sur les marges de crédit aux consommateurs ainsi qu’un survol de la situation économique de cet instrument.

Obligation de défendre : conflit d’intérêts de l’assureur
par Guy Pepin

Le présent article, issu d’une allocution de Me Guy Pepin, donnée en février 2010, traite de l’obligation de défendre en assurance de responsabilité et du conflit d’intérêts de l’assureur, dans le cadre d’une conférence organisée par l’Institut d’assurance de dommages du Québec.
L’auteur passe en revue divers jugements sur la question par des réflexions intimistes et à bâtons rompus, ce qui n’enlève rien à la rigueur de pensée et d’analyse, et qui démontre l’expérience et la maîtrise du praticien acquise au cours des ans.
Voici les deux thèmes :
1. L’obligation de défendre : l’arrêt Nichols c. American Home; l’arrêt Scalera c. Non Marine Underwriters; et l’arrêt Monenco c. Commonwealth Insurance Company.
2. Le conflit d’intérêts : l’arrêt Martin c. Succession Macdonald et Gray; l’affaire Cinar; l’arrêt Ville de Fermont c. Kevin Pelletier et Lombard Canada Inc. et l’arrêt Entreprises M. Bourget inc. c. Compagnie d’assurance Missisquoi.
 

Gestion de risque : le projet de financement de la centrale électrique Shajiao B
par Tolga Cenesizoglu et Nicolas Papageorgiou

La réussite de la Chine est inextricablement liée au légendaire « Boum chinois ». En 2010, la Chine est devenue la deuxième économie mondiale et l’un des pouvoirs émergents les plus importants au sein du groupe de pays appelé «BRIC » (le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine). Un approvisionnement énergétique suffisant a été une des pierres angulaires de cette grande réalisation. Cependant, vers le milieu des années 1980, la Chine a été confrontée à un grave problème de déficit en approvisionnement d’électricité. La centrale électrique Shajiao B a été construite dans ces circonstances, pour fournir de l’électricité à la zone économique spéciale de Shenzhen. Les projets des centrales Shajiao représentaient une rupture avec la pratique historique à plusieurs égards. Les deux centrales devaient fonctionner au charbon, alors que la plupart des centrales existantes au Guangdong étaient des centrales fonctionnant au mazout ou hydroélectriques. En plus, les autorités locales avaient l’intention d’attirer des capitaux étrangers pour financer la construction de la centrale Shajiao en utilisant le mécanisme de financement de projets « project financing » pour la première fois en Chine. Cette étude de cas analyse les processus et les résultats du financement du projet de la centrale électrique Shajiao B.